重磅全文(wén)｜香港發布有(yǒu)關虛拟資産(chǎn)發展的政策宣言

10月31日，香港财政司（财經事務(wù)及庫務(wù)局）正式發布《有(yǒu)關香港虛拟資産(chǎn)發展的政策宣言》就在香港發展蓬勃的虛拟資産(chǎn)行業和生态圈，闡明政府的政策立場和方針。

宣言稱，在加緊籌備新(xīn)虛拟資産(chǎn)服務(wù)提供者發牌制度的同時，也樂意聯系全球虛拟資産(chǎn)業界，邀請有(yǒu)關交易所在香港開拓商(shāng)機。證券及期貨事務(wù)監察委員會将會就新(xīn)發牌制度下零售投資者可(kě)買賣虛拟資産(chǎn)的适當程度展開公(gōng)衆咨詢。對于可(kě)否在香港引入虛拟資産(chǎn)交易所買賣基金（ETF），政府抱持歡迎态度。政府對于日後檢讨代币化資産(chǎn)的産(chǎn)權和智能(néng)合約的合法性，抱持開放态度，以便利其在香港的發展。

此外，政府展開了三個實驗性項目，分(fēn)别為(wèi)在2022年香港金融科(kē)技(jì )周發行出席證明的NFT；讓政府綠色債券發行代币化，供機構投資者認購(gòu)；數碼港元，可(kě)作(zuò)為(wèi)銜接法定貨币與虛拟資産(chǎn)之間的“骨幹”和支柱，為(wèi)推動更多(duō)創新(xīn)提供所需信心。

以下為(wèi)宣言原文(wén)：

本宣言由财經事務(wù)及庫務(wù)局（“财庫局”）發出，就在香港發展蓬勃的虛拟資産(chǎn)行業和生态圈，闡明政府的政策立場和方針。

願景和方針

香港是國(guó)際金融中(zhōng)心，對全球從事虛拟資産(chǎn)業務(wù)的創新(xīn)人員抱持開放和兼融的态度。我們十分(fēn)欣賞這些創新(xīn)人員開展分(fēn)布式分(fēn)類賬技(jì )術（“DLT”）的領域，并開發更具(jù)成本效益、兼融、靈活和劃時代的嶄新(xīn)金融創新(xīn)方案。有(yǒu)見虛拟資産(chǎn)對環球投資者的吸引力，以及在金融創新(xīn)方面得到的認同具(jù)增，加上随着虛拟資産(chǎn)進入Web3.0和元宇宙領域所帶來的未來機遇，我們認為(wèi)虛拟資産(chǎn)在市場上已變得不可(kě)或缺。政府現正與金融監管機構締造便利的環境，促進香港虛拟資産(chǎn)行業得以可(kě)持續和負責任地發展。考慮到虛拟資産(chǎn)不斷演變的性質(zhì)和創新(xīn)模式，我們會在法律和監管制度上配合，以提供便利的環境。

我們認同DLT和Web3.0有(yǒu)潛力成為(wèi)金融和商(shāng)貿未來發展的趨勢，隻要得到妥善監管，這些技(jì )術将能(néng)夠提升效率和透明度，從而減少甚或解決目前在結算和支付等方面出現的問題。香港擁有(yǒu)蓬勃的虛拟資産(chǎn)生态圈，這能(néng)透過我們市場中(zhōng)的非同質(zhì)化代币（“NFT”）發行、元宇宙開發者，以至貿易金融采用(yòng)DLT活動等呈現。假如我們把目光放遠(yuǎn)到虛拟資産(chǎn)更多(duō)其他(tā)的用(yòng)途，例如藝術品和收藏品貿易、古董物(wù)件代币化，又(yòu)或在金融創新(xīn)角度而言，讓不同種類的産(chǎn)品（如債務(wù)證券）代币化，定必能(néng)夠迎來更大機遇。

借鑒過往其他(tā)科(kē)技(jì )發展和應用(yòng)的情況，要開發新(xīn)的領域有(yǒu)機亦有(yǒu)危，要達到以上願景并不能(néng)一步到位。我們會采取“相同業務(wù)、相同風險、相同規則”的原則，并适時訂出所需規限，一方面讓虛拟資産(chǎn)創新(xīn)能(néng)夠在香港可(kě)持續地蓬勃發展，另一方面确保能(néng)按照國(guó)際标準緩減和管理(lǐ)在金融穩定、消費者保障和打擊洗錢及恐怖分(fēn)子資金籌集方面所造成的實際和潛在風險。香港作(zuò)為(wèi)國(guó)際金融中(zhōng)心，而虛拟資産(chǎn)無遠(yuǎn)弗屆，我們亦需要密切監察國(guó)際間不斷演變和推陳出新(xīn)的監管發展，并在制訂我們的監管制度時予以考慮。

監管

過去數年，政府和監管機構以“相同業務(wù)、相同風險、相同規則”的原則，制訂了一套整全的虛拟資産(chǎn)監管框架。我們已推出監管制度，以“選擇參與”的方式為(wèi)虛拟資産(chǎn)交易所發牌。在資産(chǎn)管理(lǐ)方面，監管機構就虛拟資産(chǎn)基金和全權委托賬戶的管理(lǐ)事宜發布指引。此外，監管機構就分(fēn)銷虛拟資産(chǎn)相關産(chǎn)品、進行虛拟資産(chǎn)交易或提供有(yǒu)關虛拟資産(chǎn)的意見等方面，向銀行和金融機構提供指引。有(yǒu)關監管制度亦得到業界廣泛支持。我們認為(wèi)透過一緻、明确和清晰的整全監管框架，有(yǒu)助奠定穩固的基礎，以迎接由全球虛拟資産(chǎn)急速發展所帶來的金融創新(xīn)和科(kē)技(jì )發展。

為(wèi)進一步落實上述整全的監管框架，我們近期緻力為(wèi)訂立虛拟資産(chǎn)服務(wù)提供者發牌制度展開工(gōng)作(zuò)。在新(xīn)制度下，虛拟資産(chǎn)交易所将與現時傳統金融機構一樣，須遵守打擊洗錢及恐怖分(fēn)子資金籌集和保護投資者方面的規定，這有(yǒu)助持牌虛拟資産(chǎn)交易所建立地位和公(gōng)信力，使其能(néng)接觸更多(duō)香港市場的投資者。另一好處是金融中(zhōng)介機構和銀行将可(kě)與來自虛拟資産(chǎn)界别的獲發牌同行合作(zuò)，并在符合相關監管條件的情況下，為(wèi)客戶提供虛拟資産(chǎn)交易服務(wù)。從虛拟資産(chǎn)交易所的角度來看，發牌制度可(kě)讓他(tā)們在香港開拓新(xīn)的分(fēn)銷渠道，以利用(yòng)本港價值超過4.5萬億美元的龐大資産(chǎn)和财富管理(lǐ)市場。在加緊籌備新(xīn)發牌制度的同時，我們也樂意聯系全球虛拟資産(chǎn)業界，邀請有(yǒu)關交易所在香港開拓商(shāng)機。

投資者接觸虛拟資産(chǎn)的情況

我們留意到環球投資者（無論是機構投資者還是零售投資者）愈趨接受虛拟資産(chǎn)是一種可(kě)作(zuò)投資配置用(yòng)途的資産(chǎn)。證券及期貨事務(wù)監察委員會（“證監會”）将會就新(xīn)發牌制度下零售投資者可(kě)買賣虛拟資産(chǎn)的适當程度展開公(gōng)衆咨詢。我們亦留意到，其他(tā)市場的零售投資者亦可(kě)經虛拟資産(chǎn)相關産(chǎn)品例如交易所買賣産(chǎn)品接觸虛拟資産(chǎn)。對于可(kě)否在香港引入虛拟資産(chǎn)交易所買賣基金（“ETF”），政府抱持歡迎态度，證監會亦快将就此發出通函。此外，在香港推出這些産(chǎn)品，可(kě)連系虛拟資産(chǎn)業界與傳統金融機構，為(wèi)投資者提供精(jīng)心設計的産(chǎn)品，從而促進該行業在香港市場的整體(tǐ)發展。盡管如此，我們會對零售投資者的風險保持小(xiǎo)心審慎的态度，加強投資者教育，确保訂有(yǒu)适當的監管安(ān)排。

代币化資産(chǎn)的産(chǎn)權

我們留意到虛拟資産(chǎn)與傳統資産(chǎn)具(jù)備不同的特質(zhì)，而這些特質(zhì)未必能(néng)夠完全适用(yòng)于香港現行的私人産(chǎn)權法例類别或定義。為(wèi)推動采納虛拟資産(chǎn)和加強投資者保障，政府對于日後檢讨代币化資産(chǎn)的産(chǎn)權和智能(néng)合約的合法性，抱持開放态度，以便為(wèi)代币化資産(chǎn)的産(chǎn)權提供穩健的法律基礎。

穩定币

穩定币是我們的另一焦點所在。有(yǒu)鑒于穩定币據稱能(néng)夠維持價值穩定，而其使用(yòng)情況愈益增加，例如作(zuò)為(wèi)加密貨币和法定貨币的交易媒介，因此亦具(jù)潛力能(néng)夠與傳統金融市場（如支付系統）互相建立關聯。汲取了虛拟資産(chǎn)市場近期出現的危機（加密寒冬）所帶來的經驗，國(guó)際間已有(yǒu)共識，須就穩定币的不同範疇包括在管治、穩定和贖回機制等方面訂出适當的監管。就此，香港金融管理(lǐ)局（“金管局”）早在今年年初已針對有(yǒu)關議題發出讨論文(wén)件，邀請有(yǒu)關人士就規管涉及支付用(yòng)途的穩定币的活動制訂風險為(wèi)本、合乎比例和靈活的監管制度，并會稍後發布咨詢結果和下一步工(gōng)作(zuò)。

試驗計劃

政府和監管機構正研究推出下列試驗計劃，以測試虛拟資産(chǎn)帶來的技(jì )術效益，并嘗試把有(yǒu)關技(jì )術進一步應用(yòng)于金融市場。從這些試驗計劃可(kě)見，我們有(yǒu)決心緻力與全球虛拟資産(chǎn)業界攜手合作(zuò)，一同探索金融創新(xīn)之路。

(a) 為(wèi)2022年香港金融科(kē)技(jì )周發行NFT，我們與金融科(kē)技(jì )和Web3 社群互動的概念驗證項目;

(b) 綠色債券代币，讓政府綠色債券發行代币化，供機構投資者認購(gòu);

(c) 數碼港元，可(kě)作(zuò)為(wèi)銜接法定貨币與虛拟資産(chǎn)之間的“骨幹”和支柱，為(wèi)推動更多(duō)創新(xīn)提供所需信心。

附錄：測試虛拟資産(chǎn)帶來的技(jì )術效益和進一步應用(yòng)于金融市場的試驗計劃

• 非同質(zhì)化代币發行

非同質(zhì)化代币(“NFT”)是一種近年新(xīn)興的數碼資産(chǎn)擁有(yǒu)權。世界各地的藝術創作(zuò)者和公(gōng)司都藉NFT建立社群，并與擁有(yǒu)相同理(lǐ)念和目标的社群互相聯系。2022年，财庫局聯同負責投資推廣工(gōng)作(zuò)的投資推廣署在年度旗艦活動“金融科(kē)技(jì )周”中(zhōng)推出NFT發行試驗計劃，以推廣使用(yòng)NFT。

發行的NFT會用(yòng)作(zuò)參加者的出席證明，參加者會透過區(qū)塊鏈技(jì )術獲發送數碼徽章和紀念品。這次NFT發行安(ān)排簡便，即使入門者也能(néng)輕松上手。使用(yòng)者可(kě)把NFT直接儲存在加密貨币錢包内;倘若是剛開始接 觸虛拟資産(chǎn)而尚未擁有(yǒu)加密貨币錢包的使用(yòng)者，則可(kě)暫時以電(diàn)郵地址儲存，待日後再轉換成NFT。我們會在“金融科(kē)技(jì )周”為(wèi)NFT持有(yǒu)者提供獨特體(tǐ)驗，讓他(tā)們打造自己在擴增實境世界的虛拟化身，展開元宇宙體(tǐ)驗之旅。

政府視此NFT發行活動為(wèi)一個概念驗證項目，藉此鼓勵金融科(kē)技(jì )界和Web3社群參與，并向他(tā)們展示我們決心推展金融創新(xīn)。我們也會向 NFT持有(yǒu)者提供優惠，包括讓他(tā)們以優惠價購(gòu)買來年的“金融科(kē)技(jì )周”入場門票，以及提早向他(tā)們發送通知，邀請他(tā)們參加其他(tā)金融科(kē)技(jì )活動(例 如金融科(kē)技(jì )概念驗證測試資助計劃分(fēn)享會、金融科(kē)技(jì )培訓課程和其他(tā) Fast Track和培育計劃)。

• 綠色債券代币化

債券代币化有(yǒu)助提升債券發行和結算的效率，減低成本，并為(wèi)市場吸引更多(duō)投資者。随着金管局和國(guó)際結算銀行在香港設立的創新(xīn)樞紐中(zhōng)心早前完成Project Genesis(分(fēn)别利用(yòng)許可(kě)式平台和公(gōng)開區(qū)塊鏈開發兩個原型項目，就使用(yòng)分(fēn)布式分(fēn)類帳技(jì )術精(jīng)簡綠色零售債券發行程序進行概念認證)，金管局現正展開試驗計劃，發行政府代币化綠色債券，供機構投資者認購(gòu)。此項計劃的目的，旨在測試香港的金融基建及法律和監管環境是否适合以分(fēn)布式分(fēn)類帳技(jì )術處理(lǐ)整個發債周期(包括發行、結 算、資産(chǎn)服務(wù)、二手市場買賣和贖回)，并為(wèi)市場參與者日後發行同類債券提供指引。政府稍後會公(gōng)布更多(duō)細節，向業界和公(gōng)衆交代計劃進度。

• 數碼港元

虛拟資産(chǎn)和加密貨币是科(kē)技(jì )創新(xīn)産(chǎn)物(wù)，但并非法律認可(kě)的合法支付方式，無法完全和有(yǒu)效地用(yòng)作(zuò)付款用(yòng)途，所以不能(néng)成為(wèi)香港的法定貨币。盡管如上文(wén)所述，我們預料虛拟資産(chǎn)和加密貨币可(kě)推動種種金融創新(xīn)，但政府和監管機構認為(wèi)香港須同時探讨可(kě)否推出中(zhōng)央銀行數碼貨币 (即“數碼港元”)。

金管局早前曾咨詢市場，結果顯示回應者支持推出“數碼港元”， 并認為(wèi)“數碼港元”可(kě)提升支付效率，有(yǒu)助香港數碼經濟發展。為(wèi)日後可(kě)能(néng)推出“數碼港元”作(zuò)好準備，金管局會采用(yòng)“三軌道方式”，分(fēn)階段探讨 “數碼港元”涉及的以下事項‥1)技(jì )術和法律基礎;2)使用(yòng)情況和設計; 以及3)“數碼港元”的推出時間表。我們相信，對全球虛拟資産(chǎn)業界而言， “數碼港元”的意義在于其可(kě)作(zuò)為(wèi)銜接法定貨币與虛拟資産(chǎn)的“骨幹”和支柱，因此能(néng)穩定價格并予人信心，而有(yǒu)了這兩個要素，便可(kě)按不同資産(chǎn)類别推動更多(duō)證券型代币發行的金融創新(xīn)。

總結和展望

香港擁有(yǒu)世界級的金融基建、法律和監管制度，我們緻力推動整個虛拟資産(chǎn)價值鏈上各項金融服務(wù)的可(kě)持續發展，當中(zhōng)涵蓋虛拟資産(chǎn)發行、代币化、交易和支付平台、金融和資産(chǎn)管理(lǐ)，以及存管等。政府已做好準備迎接金融和商(shāng)貿的未來發展，并支持虛拟資産(chǎn)背後的技(jì )術發展和社會及經濟效益，我們歡迎金融科(kē)技(jì )和虛拟資産(chǎn)社群和人才彙聚香港。我們會透過便利的政策、整全和平衡的監管、風險為(wèi)本的規限，以及各項試驗計劃，落實這份政策宣言所載的願景。政府誠邀全球虛拟資産(chǎn)業界與我們攜手合作(zuò)，憑借香港作(zuò)為(wèi)國(guó)際金融中(zhōng)心的地位，遵從最佳國(guó)際标準和做法，在清晰、靈活和便利的監管環境下發揮金融創新(xīn)的潛力。